Orientação da política orçamental e peso do PRR e outros fundos europeus

A economia portuguesa deverá ser uma das mais impactadas da Zona Euro com o fim do Plano de Recuperação e Resiliência (PRR). As projeções da Comissão Europeia indicam que Portugal será um dos países onde a orientação da política orçamental sofrerá uma maior mudança em 2027, refletindo o fim do PRR e o grande impacto que os fundos europeus continuam a ter na atividade económica.

Em 2026, Portugal deverá registar uma política orçamental expansionista, com um impulso equivalente a cerca de 1,6% do PIB, sustentado quase na totalidade pela execução do PRR e de outros fundos europeus. Portugal é o país onde a orientação da política orçamental é mais impactada pelos fundos europeus. Apenas a Estónia e a Grécia deverão registar um estímulo orçamental superior, mas com um peso muito menor dos fundos europeus (no caso da Estónia esse impulso até é negativo este ano).

No entanto, em 2027, com o fim do PRR, a situação altera-se significativamente. Portugal deverá passar para uma política orçamental restritiva, registando um dos maiores arrefecimentos orçamentais da Zona Euro. Apenas Bulgária e Grécia deverão apresentar uma política orçamental mais restritiva.

As projeções mostram que esta inversão resulta quase exclusivamente da forte redução do contributo do PRR e de outros fundos europeus para a economia portuguesa. Em contraste, vários países apresentam uma menor dependência destes fundos ou compensam o seu desaparecimento através de outras medidas orçamentais.

Estes dados ilustram o peso que os fundos europeus continuam a ter na economia portuguesa. O término do PRR colocará um desafio importante à economia portuguesa, tornando cada vez mais evidente a importância de reduzir a dependência económica do estímulo extraordinário proporcionado pelos fundos europeus.